國漫或許正在迎來兩極化發展。

一面互聯網動畫佳作連連，《鎮魂街》《錦衣衛》之后，《全職高手》以24小時即破億的播放量刷新紀錄，更難得的是在諸多國外評分榜上名列前茅，比肩《進擊的巨人》第二季、《夏目友人帳 陸》等日本動畫續集，成為四月新番中的強勢之作。

不過與其說是國漫崛起，不如應該定性為在互聯網或移動互聯網這一生產力的厘革下重獲新生，未來或將譜寫曾經起點時期的輝煌。

而另一面則是傳統動漫公司后勁乏力，少兒動漫爆款難出，更是有A股上市公司長城動漫陷入本錢圈錢的負面新聞，影響了動漫行業良性發展的步伐。正是因為少兒動漫仍是我國動漫行業的主流，所以照此發展下去，國漫其實很難是算作是全面而真正的成長和崛起。

也許成為東方“迪士尼”是每個動漫公司甚至是影視集團的共同夢想，但是我們看到，在并購已經成為迪士尼帝國擴張有效途徑的同時，國內動漫公司卻可能在利用收購來進行本錢運作，如此反差不但令人懷疑其重組業務的能力，也袒露出一個問題，買買買真的能塑造屬于中國的“迪士尼”嗎？

完善產業鏈是假，本錢游戲是真？

據2016上半年財報披露，A股上市動漫公司中，奧飛娛樂實現營業收入15.17億元，位居行業第一，萬家文化和長城動漫別離以2.77億元和1.76億元，位列二三位。然而僅僅半年過去，長城動漫全年累計虧損已達8000萬，比擬2014年凈利潤7473萬和2015年的1839萬，業績下滑速度可謂是急劇。

原來登陸A股對整個動漫產業和公司自己來講已彌足珍貴，可是長城集團卻在形勢大好的環境下，業績倒退，背后的原因直指并購擴張。

最新公告顯示，長城動漫收購的7家公司中，5家公司有業績對賭，其中4家在2016年沒有完成對賭，1家勉強完成，別的2家沒有對賭協議的公司，其中1家深陷虧損泥潭。更為難解的是，4家業績沒有達標的公司，其實之前的一兩年都圓滿完成了業績目標，反而是在被收購后遍及營收受損。

與業績跌跌不斷相反，趙銳勇控制的長城系三大上市公司股價卻水漲船高。2014年長城動漫停牌重組之時，公司收盤價為6.31元/股，然而同年11月份長城影視拋出動漫、游戲概念復牌后，公司股價先后走出4個漲停板。

時間稍早一些的長城影視，在借殼江蘇宏寶之后，直接讓這家原本市值10億出頭的上市公司，迎來多達11個連續漲停，股價最高沖至30.90元，市值突破50億元。而2015年趙銳勇控股的天目藥業，原本也是在不停虧損，但得益于接連發起重組，入股后股價也有不少漲幅。

并購所導致業務下滑和股價暴漲，這兩種相反的結果很難不令人聯想到背后的本錢操作，除此之外，回顧近兩年長城動漫的收購過程，更是有諸多細節印證著這一看法。

其一，為什么斥巨資收購一些相對資質平平的動漫制作公司？眾所周知，2014年底凈利潤千萬級另外長城動漫以10.16億的總價，購買了7家公司100%股權，別離是諸暨美人魚、湖南宏夢卡通、杭州東方國龍、北京新娛兄弟、上海天芮經貿、杭州宣誠科技、滁州創意園。

但是這七家公司且不說還有負債資產的，能拿得出手的作品也就《虹貓藍兔七俠傳》和《杰米熊》，可這兩者在2014年的動漫市場上基本算作是過時之物。

尤其是比擬奧飛娛樂在收購喜洋洋系列的原創動力、擁有《不利熊》的知識產權后，又不惜重金并購有妖氣和四月星空，長城動漫的并購對象無論是公司體量還是作品價值，都難以和奧飛比擬。

甚至是萬家文化這樣偏重電競的公司，其所看中的翔通動漫也是在動漫相關移動增值辦事領域數一數二的存在。況且在泛娛樂產業中，并購正當紅的制作公司才更有價值，長城動漫則截然相反。

其二，長城動漫長時間地不進不出，，卻依然要買買買。近兩年來長城動漫凈利潤不停減少，資金維持或許緊靠母公司，更為直不雅觀地是七家子公司作品難產，更沒有任何爆款可言，這也許是業務下滑的直接原因。

如果用業務重組遭遇困難或許能夠解釋這一現狀，可在了解這一事實的基礎上，卻仍然沒有將重點轉移，反而繼續開展并購，這其實有些違背常理。

其三，納入長城動漫的子公司非但沒有妥善融入，更有部分被直接閉幕，并且據相關報道，這些公司并購之初，業務曾經過很長時間的停滯期，如今沒有代表作、靠著本來產品獲得營收的狀態，更是袒露出長城動漫這一母公司，有可能還沒有形成正常的的業務運轉，那么兩年時間里長城動漫究竟做了什么，不得而知。