在網(wǎng)上搜索和阿里股價相關(guān)的信息，我們會發(fā)現(xiàn)一個很有趣的現(xiàn)象：自從在美國上市并高歌猛進打破股價記錄過后，阿里的股價幾乎是一路下跌。雖然在2014年雙十一期間有過一次反彈，但是很快就歸于平靜，繼續(xù)著穩(wěn)定的下滑。網(wǎng)店轉(zhuǎn)讓搞號網(wǎng)了解到，至本周五，阿里的股價已經(jīng)跌破了70美元，與最高歷史股價之間的差距已經(jīng)達(dá)到了50美元。而68.25的價格離發(fā)行價格68也只剩一步之遙。

去年11月阿里巴巴的股價曾站上120美元，但此后開始走弱，市值迄今已縮水40%以上，約合1000億美元消散。中國周五發(fā)布的制造業(yè)數(shù)據(jù)欠佳直接挑戰(zhàn)全球投資者的神經(jīng)，周五美股開盤即大幅下挫。

A股的形勢也是讓人揪心。過去一周中，中國股市資金的外流量創(chuàng)下15周新高，達(dá)83億美元。本周上證綜指重跌11%。周五迄今美股已經(jīng)連續(xù)第四天下滑。

阿里本月稍早發(fā)布的財報顯示，季銷售額不及華爾街的普遍預(yù)期，GMV雖然同比增長34%，但路透收集的數(shù)據(jù)顯示，這一增長率是過去3年最低的。

分析阿里巴巴股價下跌原因，我們主要可以從以下幾點進行討論。

首先，京東的沖擊。相當(dāng)于去年同期阿里巴巴零售交易額的8%以上。阿里巴巴的交易額增長速度可能已經(jīng)低于行業(yè)平均水平，而京東則幾乎是行業(yè)水平的兩倍，它正在搶阿里的份額。看了這點，也許你會明白為什么阿里要重金投蘇寧了。

其次，中國電商整體已經(jīng)從過去的高增長進入正常增長，其中網(wǎng)購增長仍然會較快，但也從最初的高速增長，進入了較快增長期。根據(jù)艾瑞的數(shù)據(jù)，整體電商在過去幾個季度的增長已經(jīng)下降到了20%左右的水平，其中網(wǎng)絡(luò)購物會好于整體水平，但也已經(jīng)出現(xiàn)趨勢性放緩。

再次，阿里自身的規(guī)模因素。由于阿里一年交易額已經(jīng)達(dá)到幾萬億元，其增長水平也會越來越接近和代表行業(yè)平均水平。

最后，假貨風(fēng)波的影響。雖然在今年初阿里與工商局打的火熱的時候，阿里的股價已經(jīng)初現(xiàn)頹勢，但是這一事件無意對阿里股價雪上加霜。更為嚴(yán)重的是，受到售假風(fēng)波的影響，阿里在美多次遭到律師事務(wù)所投訴，這些無意都打擊了股票持有人的投資信心，導(dǎo)致了股價的下跌。

在世界知名的大型科技股當(dāng)中，阿里瀕臨破發(fā)并不是獨有現(xiàn)象，本周四美國社交媒體公司推特的股價跌破26美元，2013年11月的IPO發(fā)行價告破。

雖然馬云曾在股票一路下跌時說過：漲跌都是市場很正常的表現(xiàn)，而且股價高那么高不一定是好事兒。但是近期馬云為了維持股價而回收股權(quán)的行為，讓我們不禁認(rèn)為馬云也開始慌了。阿里如今正處于轉(zhuǎn)型期，股價的下跌可以認(rèn)為是在“擠泡沫”，但是如果不把握好分寸，泡沫帶走的可能就不止是股價，而是阿里的未來。